近期,部分地区中小房地产企业出现了资金链紧张格局。光耀地产因资金链断裂已濒临破产,在惠州市的多个楼盘延期交付,安徽瑞和房 地产开发有限公司开发的“瑞和山水居”项目,因开发商资金链断裂,导致项目停工。 所以,对以房地产为代表的下游行业之后的表现,我们依然维持谨慎。 2、普钢行业信用债经营风险展望 普钢行业仍受产能过剩等不利因素制约,不锈钢护栏需求量主要依赖于基础设施建设、房地产、汽车等行业,但随着基础设施建设投资增速和汽 车销量放缓、固定资产投资增速的下滑,普钢下游需求依旧疲软,产能利用率也维持低位,在这样的情况下,尽管原材料成本下滑,但因受下 游需求制约,钢价反弹乏力,普钢企业盈利状况下半年依然难有大改善。 3、特钢行业信用债经营风险展望 特钢相较于普钢而言,产品附加值较高,毛利率也较高,品种较多,不同行业的产品分化较大。其中应用于军工、铁路、管材的特钢生产企业总体经营风险 不大。相对而言,其他应用领域的特钢生产企业基本面短期内预计仍将维持弱势。 特种钢的下游需求主要来自汽车、高速铁路、城市轨道交通、海洋工程和海上石油开采、特高压电网等高端装备制造领域,而不同领域的 需求将出现分化。一方面,汽车行业的产销量增速缓慢,降低了对部分特种钢的需求。另一方面,部分用于高速铁路、清洁能源管材、核电的 特种钢需求将受益于产业投资的上升。